字据浮现的机构调研信息，8月22日皇冠网，法巴外洋投资基金照顾(上海)有限公司对上市公司广联达进行了调研。

（数据开头：同花顺iFinD）

附调研履行：

皇冠hg86a

一、高等副总裁、董事会通告李树剑先容公司2023年半年度计议情况公司2023年上半年杀青贸易收入30.50亿元，同比增长10.71%；杀青归母净利润2.48亿元，同比下落37.47%。收入连续保持稳步增长，利润同比下滑，主要有表里部两方面的原因：一是外部要素，本年上半年统共外部经济环境的复苏总体不足预期，房建行业技俩的投资和开工也鄙人滑，影响了部分业务的拓展；客户虽有热烈的数字化转型需求，然则出于刻下大批适度成本用度的计划，数字化参加变得严慎，业务的成交周期变长。二是里面要素，公司上半年作念了组织架构的编削升级，组织编削对上半年业务的开展节拍有一定的影响；另外计划到本年表里部环境出现的变化，公司亦然积极作念出支吾，对一些业务的计议策略、考察机制和销售政策皆作念了一些编削，皆给上半年业务的开展带来了一些新的变化和影响。　　天然面前房建行业合座是比较低迷，然则公司坚硬看好大建筑行业数字化转型的机遇，恰是因为行业竞争加重才会倒逼客户普及照顾圭臬、加速数字化转型。是以尽管外部环境不景气，但公司仍然在营销和研发两头保持连接的参加；另外前期本钱化的研发用度转入无形金钱运行摊销，在建工程转入固定金钱运行折旧，本期折旧摊销用度新增近一个亿，带来用度加多。上半年景本用度的增速高于贸易收入的增速，也导致净利润同比出现下滑。　　具体分业务来看：　　（1）造价业务：论述期杀青收入23.59亿，同比加多12.42%，其中云收入18.85亿元，同比增长20.81%；订立云公约15.66亿，比客岁同期下落8.27%，具体来看：　　①造价单岗亭器具造价单岗亭器具：包括算量、计价、工程信息行状，上半年杀青云收入15.82亿元，与客岁同期比较增长11.03%；订立云公约12.92亿元，与客岁同期比较下落4.06%。　　收入保持增长成绩于前期云公约的结转和本期新签公约的阐明，云公约金额下落主若是两个要素：一个是外部要素影响，房建行业景气度下落影响了部分客户的续费和新签，极度是一些中小客户和散户；二是销售政策编削的影响，公司本年编削了造价业务的销售政策，取消了多年公约优惠签约的政策，将多年订单编削为年度订单，影响了上半年的云公约金额。以上要素，再加上组织架构编削的影响，导致一季度新签云公约金额同比客岁下滑较多，然则二季度跟着组织运行遵循的普及和营销力度的加大，二季度的新签云公约同比、环比均杀青增长。　　从上半年来看，如果剔除客岁上半年订立多年公约的影响，造价单岗亭器具本年的订单金额同比是增长的；客岁的多年公约主要集会在上半年，因此本年下半年受多年公约的影响就很小了。　　另外咱们也看到，造价单岗亭器具居品的哄骗率和活跃度与客岁同期是持平的，续费率较客岁同期普及跨越4个百分点。　　②数字新成本业务数字新成本业务：上半年杀青云收入3.03亿元，与客岁同期比较增长123.68%；论述期订立云公约2.74亿元，与客岁同期比较下落23.98%。收入保持增长成绩于前期云公约的结转和本期新签公约的阐明。数字新成本业务本年在销售节拍上是有一个变化，数字新成本是客岁上半年推出的居品，它是在造价软件的基础上伙同企业成本照顾的需求形成的完好科罚有筹算，因为契合客户当下关于邃密化成本照顾的诉求，这个居品客岁推出以后很快铺了一批头部和前锋客户。　　数字新成本是一个新址品，又是面向成本照顾全历程的科罚有筹算，因此客户的哄骗以及居品的价值委派需要一定的时刻，是以本年上半年的重心任务是夯实居品委派，匡助客户完成居品哄骗价值的普及，打造哄骗标杆，莫得在营销侧进行大限制商场实施，导致上半年的云公约金额同比下滑。　　上半年的居品委派和标杆打造应该说获得了极度好的收效，居品的哄骗率比较客岁同期普及跨越一倍，续费率已接近造价单器具续费率水平，达到预定标的，委派遵循普及跨越25%，打造标杆客户近400家、标杆技俩3726个，而且居品杀青多种业态的哄骗。这些也皆为下半年居品飞速放量，加速签约打牢了基础。　　（2）施工业务施工业务本年上半年杀青贸易收入4.61亿元，同比下落7.75%。施工业务总体上照旧受外部行业环境影响大一些，建造技俩开工数目和程度下落，客户在数字化参加上也变得严慎，导致统共业务的成交周期和委派周期皆变长了，这些皆对施工业务的拓展变成一定的影响。　　刻下施工业务的主要矛盾之一是客户的数字化融会和数字化才调需要连接升级，上半年公司亦然通过行业峰会等大型举止来促进行业数字化转型的加速；同期咱们也在不竭的深远大客户计议，通过究诘的步地参与到客户数字化策略的顶层设想当中，为企业作念业务和期间赋能；同期针对客户杀青数字化转型的重心东说念主群技俩司理这个群体，咱们也在鼓吹一个大的技俩司理培训计议，本年上半年，对重心企业技俩司理培训赋能东说念主数达到2000余东说念主；　　从计议上来看，施工业务本年也作念了一些计议策略上的编削，畴昔主要考察收入、回款等限制筹算，本年运行对利润进行考察。　　是以咱们也对居品结构作念了优化，加大自营软件和自研智能硬件的销售，责问部分盈利水平偏低的硬件销售；另外施工业务本年也在重心适度东说念主员限制、严控成本用度。上半年来看，施工业务的回款保持增长，同期成本用度管控也有一定的加强。　　居品方面，施工业务的重心是作念居品价值升级。在企业级居品上，面前新一代的企业级技俩照顾系统PMlead行将在样板客户北京建工、江西建工、陕西建工打造完成，本年也将在更多客户进行实施。技俩级居品中，新的数据决策分析系统是面向技俩司理推出的一款数据驱动决策分析居品，通过数据驱动匡助技俩司理作念出最优决策，同期也不错带动原有的科罚有筹算的销售，居品面前还是在样板客户考证阶段，技俩司理反映极度积极。　　另外上半年公司发布了公路设想、算量、施工一体化合座科罚有筹算，面前正在打造一体化哄骗标杆。这些新址品的皆为后边施工业务价值升级奠定了很好的基础。　　（3）设想业务设想业务面前分为新老居品两块，老居品来自20年收购的鸿业科技，新址品是客岁下半年发布的数维设想居品集，包括数维房建和数维市政两大边界。　　面前设想的主要收入照旧开头于老居品，翌日新址品将会慢慢替代老居品，是以在销售策略上，本年放缓了对老居品的限制化拓展，重心是进行数维新址品的商场实施、居品考证和标杆建造。　　上半年数维设想居品遮蔽近1000家客户，遮蔽设想师8000多东说念主，打造了一系列标杆用户，初步杀青数维居品在国内设想商场的迫害。面前数维居品仍处于居品价值考证和打磨阶段，居品的迭代升级和商场实施皆在连接鼓吹中。　　刻下收入不是设想业务最为暄和的要素，更进军的是把居品打磨好，借助国产化和设想、成本、施工一体化的机会，通过标杆建造，杀青数维系列居品的快速普及。　　（4）其他业务其他业务包括外洋业务、数字城市、数字辅导等，合计杀青贸易收入1.84亿元，同比71.46%。论述期增长比较快的主若是外洋业务、数字城市业务等，外洋业务增长主若是因为论述期收购瑞典的能耗模拟软件公司EQUA纳入同一报表所致；数字城市是因为广阳岛二期技俩阐明了部分收入；其他业务的收入占比较低，且皆属于耕作业务。　　2023年下半年预测：　　（1）造价业务：下半年重心是要加强客户触达和商机挖掘，作念实存量、提高续费率水平，同期狠捏增量，促进新购的增长。像算量软件7月份还是发布了新版块GTJ2025，借助新功能新价值，来促进新购飘浮；数字新成本在作念好存量客户续费的基础上，重心加大商场实施的力度，借助标杆客户的示范效应，杀青限制化放量。　　（2）施工业务：在营销端加强对高质料技俩以及技俩司理的运营，加大技俩遮蔽量，以保证成交量的增长；在居品端加速新址品在样板客户的价值考证和标杆打造；运营端加速委派周期，普及新签公约飘浮率，连续强化成本用度管控，改善业务计议效益。　　（3）设想业务：老居品要进一步聚焦商机开拓和飘浮；数维新址品要加速性能和功能的迭代升级，连接扩大设想院和设想师遮蔽，打造哄骗标杆。　　二、高等副总裁、财务总监刘建华先容公司2023年半年度财务筹算（1）利润表主要科目变化贸易成本同比增长10.27%：主若是数字城市和数字辅导业务限制增长。　　销售用度同比增长17.71%：主若是前期销售东说念主员加多、涨薪导致东说念主工成本上升；同期本年加大了商场营销实施力度，营销、差旅等用度加多较多。　　照顾用度同比加多14.6%：主若是前期照顾东说念主员加多、调薪导致东说念主工成本飞腾上升；以及西安研发大厦完工计提折旧加多。　　研发用度同比加多30.70%：主若是前期研发东说念主员加多、调薪导致东说念主工成本上升；以及前期本钱化的研发技俩转入无形金钱运行摊销。　　（2）金钱欠债表主要科目变化应收账款较年头加多4.35亿元：主若是造价业务加多的应收款，造价业务在年中历程中频繁会予以客户一定的信用周期，年底时会加强结算；施工业务上半年紧捏销售回款，回款同比增长显著。　　无形金钱较年头加多了6.86亿元，主要为论述期部分募投技俩研发完成，前期本钱化的研发用度从征战开销转入无形金钱所致。　　其他流动金钱较期初加多1.18亿，主若是论述期购买甘愿居品加多所致。　　应付员工薪酬较年头减少3.59亿元，主若是论述期内支付年终奖和绩效奖金所致。　　公约欠债较年头减少3.33亿元：公约欠债是造价业务预收的年费，主若是论述期结转至贸易收入，同期论述期新签云公约有所下滑所致。　　（3）现款流量表主要科目变化计议举止产生的现款流量净额同比流出加多6.33亿，剔除金融业务影响，计议举止现款流量净额同比流出加多4.15亿，主若是前期东说念主员加多、涨薪导致东说念主工成本加多，以及受商场环境影响销售回款有所放缓所致。　　投资举止产生的现款流量净额同比流出加多0.9亿，主要为论述期购买甘愿居品所致。　　筹资举止产生的现款流量净额同比流出减少0.71亿，主要为论述期回购股份金额同比减少所致。　　三、互动问答

问：如何看待造价业务需求变化，数字新成原翌日的发展趋势？

答：一是从建筑业增长率来讲，督察5%以上的增速，诠释合座行业景气度没问题；二是行业结构上的变化，从畴昔的住宅类技俩，慢慢地向改善性需求、非住宅业态、基建类的转机，包括城市更新阅兵的广袤空间。基于此，斟酌造价员数目不会有大的变化，但会向大型企业集会。　　从面前数据来看，造价员岗亭莫得受到太大冲击，存量是没问题的。公司造价业务畴昔3年保持了25%的复合增长率，面前传统造价业务相对来说还是发展成为一个存量的商场，争取保持10%把握的增长。　　造价业务的永久增长，重心在客户价值挖掘，不竭推出新的居品。公司伙同自身在造价边界工程概预算的上风，慢慢向成本照顾转机，数字新成本恰是这么的先行居品，碰巧契合客户当下的邃密化成本照顾诉求，得到了客户招供。客岁公约金额达到6-7亿，翌日标的保持40%把握增速。成本照顾面向的不单是是造价员，还有统共技俩的成本管控东说念主员，居品哄骗岗亭和范围扩大好多，是以造价业务的永久增量空间莫得问题。　　一言以蔽之，咱们但愿让老居品保持褂讪的增长，新址品能够杀青快速的增长。　　

赛前，杨晨一直保持自信，强调对手很强，但是我们也不弱。杨晨在亚洲杯首轮前就展望了小组赛的形势，认为与塔吉克斯坦的比赛是遭遇战，与澳大利亚、沙特的比赛则要熟悉一些，预选赛与澳大利亚交过手，热身赛则与沙特交手2次（3月份的迪拜拉练，2次0-1输给沙特），杨晨的策略是一场一场去分析对手，然后制定比赛策略。

谈到女足，近年来涌现出一批天才小将，例如去年初在亚洲杯决赛中替补登场5分钟连造2球的神奇小将张琳艳，正是因为她的神建功，中国女足才最终实现了3-2大逆转韩国女足+成功实现时隔十六年重返亚洲之巅！

问：造价业务取消多年优惠政策，是否影响客户黏性？

答：本年运行，造价业务编削了部分销售政策，对部分客户由以前订立三年公约改为订立一年公约，订立三年公约公司频繁会予以客户一定的扣头，但客户当年合座的资金开销会变多。本年主若是计划到客户的计议和资金压力，同期造价业务又有很强的客户粘性，是以咱们取消了三年期优惠签约的政策，转为年度公约。客岁公司三年公约大约三个多亿且主要集会在上半年，本年取消三年公约政策之后，对上半年的造价云公约金额有一定的影响。如果剔除三年期公约的影响，本年上半年造价云公约金额同比是增长的。取消三年公约对公司报表贸易收入不会变成进军影响，因为不管三年公约照旧一年公约，皆是分期阐明收入。　　

问：组织结构编削是否已接近尾声，它所带来的摩擦成本面前是什么情况？

答：合座上来讲全球还是安妥了新的组织架构和条目，单二季度来看，从业务开展的遵循上，尤其是造价业务这一块，无论是再行签公约、续费率、哄骗率上看，皆得到了比较好的规复和普及，这种磨合基本上也到位了。下半年来看，组织磨合的影响要素还是不是主要矛盾了。　　

问：如何支吾施工业务的毛利率下滑，施工业务的计议策略？

答：从公司管控的指引棒上来讲，提高施工业务的毛利率一直是奋力的标的，公司也一直条目施工业务提高软件和智能硬件的附加值，既要在软、硬件的比例上进行管控，还条目硬件本人也要有一定的利润。本年上半年，施工业务的收入是下落的，然则有些固定成本仍在发生，因此毛利率出现下滑。　　咱们会加强施工业务合座管控的力度，严控成本用度；责问施工业务的委派周期、普及委派遵循；提高软件比例和价值，普及硬件供应链照顾水平；推出以数据驱动为主、进展数据价值的数据决策类居品，居品附加值较高。翌日公司但愿施工业务的毛利率能保持在60%把握的水平。　　从合座策略角度，等于捏大放小，特一级企业、大型央国企、大型民企是重心客户。施工居品计划的是为客户提供系统性的科罚有筹算，不是一个个居品去堆砌，而是从平台到哄骗、从企业级到技俩级到岗亭级的一体化、系统性的科罚有筹算。面前公司在组织结构上，也恰是以客户为中心，通过“平台+组件”以及聚积生态伙伴的步地，振奋大客户的圭臬化和个性化需求，为客户提供完好性、全面性和系统性的科罚有筹算。　　从施工居品角度，后边将重心推出以数据驱动决策为主、真实进展数据价值的决策分析类居品，这类居品的价值会极度高。　　另外基建动作公司翌日的进军战场，公司会加大向基建客户拓展，发力基建居品，重心主打基建造计、算量、施工一体化哄骗。　　

问：如何看待行业控成本的压力与数字化转型的参加需求之间的矛盾？

答：一方面，近几年咱们不错看到，客户对数字化转型的必要性这个问题，在融会和步履上还是逐年普及，然则真确实哄骗落地的层面上，其自身的数字化才调够不够，能不行快速地用起来而且用好，让数据进展价值，这两者之间是有距离的。　　另一方面，公司的高层在与客户调换时也发现，全球是积极拥抱数字化的，但具体到了技俩层面上，是会计划本年的预算够不够、资金是不是垂危这些问题的，这两者之间亦然有距离的。　　然则咱们合计这不会影响大的趋势，只是时刻上的错配，外部环境的影响可能导致客户参加变得严慎，以及业务成交周期拉长，同期也会对公司的居品提倡更高的条目，但这些皆不影响客户上前鼓吹数字化转型的趋势和步履。　　现阶段客户更垂青的是你的居品价值，面前好多大型企业皆有很强的数字化购买意向，而公司要作念的等于走到客户中去，深挖客户需求，给他们提供更有价值的居品，匡助他们科罚照顾中的存在的问题。　　我服气在这个历程中，广联达一定不错拿得到客户数字化转型的红利，现阶段咱们提供的是系统性的、组件化的科罚有筹算，同期还有PaaS平台动作底层接济，在行业里具有显著率先的竞争上风。　　

问：年头制定的翌日3年标的如何计划？

答：公司在年头提倡翌日三年的一个增长标的，是基于当初对表里部环境的预期作念出的，也但愿给全球一个翌日较永久间的功绩指引。本年以来，宏不雅环境、行业环境与年头的预期比较发生较大的变化，给公司计议标的的达成带来了较大的压力。面前来看，公司本年保增长的标的不变，力图收入能够杀青两位数增长，在保持研发、营销以及平台连接参加的情况下，利润端的压力会更大皇冠网，将重心针对升天业务和技俩遴选灵验的减亏顺次;