撰写： 0xFishylosopher2024年威尼斯人炸金花

编译：深潮 TechFlow

*注：此文来自于斯坦福区块链辩驳，深潮 TechFlow 为斯坦福区块链辩驳合营伙伴，独家获授权编译转载。

MEV，即最大可提真金不怕火价值，是区块链缠绵的副产物，是一种出奇的 DeFi 风景。

实质上，MEV 只是一种利润最大化的行径实例，即操作区块链的考证者寻求在考证往来任务上最大化其利润。天然有东谈主可能会争申辩 MEV 不错通过升迁成本效果而有益，但它会权贵影响使用去中心化应用步调的用户体验，包括更高的 Gas 用度、滑点，以及考证者串连和中心化等风险。

在本文中，0xFishylosopher 将发轫探讨 MEV 算作表面办法以及它对生态系统形成的系统性风险。紧接着，以 Flashbots 为案例联系，探讨 DeFi 社区若何试图贬责 MEV 的总共这些负面外部性。

MEV 是区块链技艺的一个特质，而不是区块链技艺的 Bug。在给定的区块链蚁鸠合，考证者（或传统 PoW 模子中的矿工）决定将哪些数据放入链上。具体而言，他们不错抑制哪些数据在链上的次第。事实讲授，某些往来给以了考证者纷乱的利润。因此，算作感性的经济主体，考证者将以最大化往来用度的方式安排往来。

这个 MEV 的办法发轫由智能合约联系员 Phil Dainan 在一篇名为“Flash Boys 2.0”的报复论文中注目推崇，联系东谈主员在其中强调存在多数的机器东谈主和套利代理试图“量度和应用”平淡用户的 DEX 往来，雷同于传统金融中高频往来员积极优化往来延迟。为显着解这种风景的范围，仅在撰写本文的最近 24 小时内，通过 MEV 操作完毕了 2578 ETH，约合时价 490 万好意思元的利润。

曼联传奇人物加里内维尔在2022年8月发表讲话时说：“自从弗格森爵士离开后，这些主教练已经证明他们无法管理一家具有前瞻性思维的足球俱乐部。它在每个部门都被超越了2024年威尼斯人炸金花，这是痛苦和可悲的。我的观点是，在这个时刻，俱乐部在过去10年的时间里形成了一种有毒的文化和氛围，没有弗格森爵士和大卫·吉尔在支持俱乐部，我们现在看到了没有这两者和领导力的情况。这是一团糟，无法继续下去。”

尽管 MEV 是一个泛称，包括很多不同的套利方法和现象，但有几个重要特征援救了 DeFi 的很多 MEV 契机。发轫，很多 MEV 是通过“优先 Gas 拍卖”（PGA）的过程完毕的，用户不错支付更高的往来（Gas）用度，以便让他们的往来先运行。由于很多套利机器东谈主依赖于让他们的往来先运行以得到利润，这些机器东谈主将参与 Gas 竞价战，不息升迁价钱，以便让他们的往来被考证者运行，从而导致蚁集拥挤严重，使平淡用户无法运行他们的往来，除非他们也支付不菲的往来用度。

另一方面2024年威尼斯人炸金花，考证者是这种情形的主要受益者之一。事实上，权力越大，利润越大：因为考证者（至少在表面上）领有决定运行哪些往来的权力，他们不错通过细目哪些往来给他们带来最多的现款来得到“排序优化”用度。联系词，在实践中，让考证者完成通盘 MEV 搜索、打包和实践过程太过繁琐。因此，大部分的“排序优化”被外包给了专门的搜索者、构建者和中继器，这些中介不错念念象成是考证者的“文书”，他们为了得到一部分利润而简化了 MEV 的过程。具体而言，搜索者将寻找 MEV 契机，构建者将这些契机系结成完好的“块”，中继器将这些完好的“块”发送给考证者或试验的块构建者。因此，当代 MEV 生态系统的总体情况如下：

正如咱们之前所提到的，天然 MEV 启用的套利不错带来一些克己，包括更高的成本效果和确保价钱在不同往来所之间保抓一致，但关于最终用户来说，可能存在纷乱的负面外部性，举例导致更高的往来用度、实践速率变慢和更高的滑点（如三明治攻击）。联系词，这并不是 MEV 对区块链组成的最大风险——止境是如若考证者相互串连，MEV 试验上可能会碎裂区块链共鸣层的安全保险。

这个安全问题源于引发更正的问题——在总共这些有意可图的 MEV 契机中，矿工不错通过优化往来用度而非坚抓恒定的区块奖励津贴来赚取更多的利润。正如 Dainan 所写的那样：

因此，矿工不错分叉一个高用度的块，保留一些用度来吸引其他矿工在该分叉上构建。在极点情况下，偏离契约的引发可能会导致经济感性的矿工的政策零乱，从而缩短区块阐发提供的安全性。

这被称为“削价（undercutting）攻击”，是 MEV 可能碎裂区块链基本安全保险的几种方式之一。其他已知的攻击包括“时候匪贼攻击”，其中考证者不是串连来从面前块中窃取有意可图的往来，而是通过串连来重写往常历史中的 MEV 契机。此外，MEV 提真金不怕火以致不需要在链上进行，因为皆备不错通过链下的后门往来返完成，举例大型往来者和考证者之间的往来。

因此，咱们不错看到，MEV 实践在区块链生态系统中靠近着很大的风险。

洽商到未受抑制的 MEV 可能带来的潜在严重后果，如故有几个款式和团队死力于减弱这种实践的负面外部性。在这个界限中最报复的团队之一是 Flashbots，这是一个死力于从新更正 MEV 引发的款式，以一种既耗损奖励考证者真挚地构建链条的行径，同期又减弱平淡用户的最坏影响的方式。

为此，Flashbots 试图遴选三个不同的方法：（1）揭示 MEV 的“暗澹丛林”，（2）民主化 MEV 的提真金不怕火，以及（3）将利益从新分拨复活态系统。为了完毕第一个指标，Flashbots 有一个专门的产物称为 MEV-inspect，旨在“照亮”MEV 的“暗澹丛林”，以量化 MEV 形成的负面外部性并凸起问题的范围。

另一方面，民主化 MEV 的提真金不怕火和从新分拨利益的两个指标则更为复杂，包括整套产物，跟着问题范围和重心的变化而冉冉发展。在某些方面，不错说 Flashbots 在往常两年的产物开发历史本人就所以太坊增长和发展的时候轴。

Flashbots 发布的第一组报复产物是 MEV-Geth 客户端，或者所以太坊 Golang 的修改版块，它大致更好地通过将其路由到独有往来池来贯注 MEV 操纵。在这个新客户端之上开发了一个 MEV 拍卖商场，使用“第一价钱密封竞标”方法（也称为“盲竞标”），每个参与者只允许提交一个价钱，何况拍卖参与者都不知谈其他参与者出价的价钱。通过这种缠绵，Flashbots 减弱了先前征询的“价钱竞标”接触。

创建 MEV-Geth 和 MEV 商场的指挥原则是通过一种名为“提议者-构建者分辩”的引发从新对皆过程来漫衍考证者构建块本人的权力和背负。使用 MEV 拍卖的考证者不消进行复杂的 MEV 搜索和往来打包过程，而是不错浅薄地张望 MEV 商场，找到哪些往来将为他们提供最高的 MEV，并摈弃反应其试验偏好的单个出价。此外，为了贯注考证者包括我方的往来并从用户往来的前置往来中赚钱，试验往来细节（买单、卖单、计帐等）直到块构建完成后才会公开。

那么，为什么考证者会使用这个算法并毁灭前边提到的有意可图的 MEV 契机呢？这是因为 Flashbots 算法只需从商场中经受 MEV 往来，关于考证者来说更容易和更低廉。跟着越来越多的高质料 MEV 往来通过这个商场而不是径直在链上进行，考证者通过坚抓使用 Flashbots 不错得到更高的答复。收尾相配令东谈主印象深远：在 MEV-Geth 发布后不久，跳动 90%的以太坊考证者启动使用这个决策，从而涌现了引发从新对皆在贬责潜在问题方面的报复性和灵验性。但跟着以太坊生态系统的发展，从 2022 年 9 月启动从责任量讲授（PoW）模子转向权利讲授（PoS）模子，这种以“提议者-构建者分辩”为基础的办法的变化也成为势必。

PoS 比 PoW 更高效的主要原因是，在 PoW 中，每个节点都必须重新启动构建和忽视块，而在 PoS 中，惟有少数几个考证者算作主要块提议者将数据附加到区块链上。天然这对环境和商酌效果来说很好，但由于 MEV 的有意吸引力，这可能会带来特地的中心化风险，止境是如若考证者（“提议者”）与商场卖方的重要“构建者”串连。即使是 Flashbots 我方运行的独有往来池也可能会受到串连的吸引，天然，将信任放在单一实体（举例 Flashbots）身上对抗了去中心化的理念。

MEV-boost 的发布使得这个 MEV 商场的“供应方”去中心化。MEV-boost 不仅包含 Flashbots 独有往来池中的往来（实质上是操纵），还允许运行此软件的任何构建者向总共参与的考证者提交往来。关于考证者来说，跟着更多的构建者参与构建总共这些不同的块，这使得他们得到更多的收入，并均衡了哪些考证者不错看望哪些往来，从而开发了一个更苍劲和安全的生态系统。与 MEV-Geth 同样，这种新颖的缠绵从新对皆了多方的引发，以幸免中心化风险，并取得了纷乱的得手，跳动 85%的蚁集遴选了这种缠绵，其中 Flashbots 只传递了 34%的往来。

这么，到面前为止，减弱总共中心化风险，使去中心化金融免受 MEV 最无益影响的任务仍未完成。通过实施提议者-构建者分辩，Flashbots 的贬责决策如故将考证者的重要权力和背负去中心化或从新定向到“构建者”，将这些“构建者”算作与经受考证者往来的构建者不同的实体引入。联系词，试验上存在着报复的构建者范围经济，这反过来又会导致构建者变装的中心化风险。

那么，构建者变装的范围经济是什么模样的呢？回念念一下之前提到的搜索者、构建者和中继者都饰演着不同的变装，搜索者搜索 MEV 契机，然后将其发送给构建者，构建者再将完好的块发送给中继者。这意味着搜索者必须经受将收尾发送给谁。为了最大化我方的答复，他们会经受最高质料的构建者，这些构建者的往来最常被考证者经受。跟着越来越多的高质料往来流向顶级构建者，这就产生了一种中心化效应，顶级构建者将永久从搜索者那儿得到最高质料的 MEV 往来，从而巩固了他们的地位。

实践讲授，这种构建者中心化效应是存在的。在撰写本文的最近 24 小时内，排行前 5 位的构建者忽视了约 90%的总 MEV-Boost 块。跟着这种中心化进程的增多，这些寡头可能会启动应用他们的主导地位来操纵往来，包括串连和审查某些往来，这些都可能再次危及底层区块链的安全性。这便是 Flashbots 最新款式的动机：价值抒发的单一和谐拍卖，这个款式旨在将块构建过程从任何单个区块链中结果，并将其外包给一个单独的蚁集，从而去中心化块构建者的变装。

SUAVE 试验上是一个寂然的、专用的块排序链，将崇敬往来内存池和构建者变装，而原生链的考证者（如以太坊）将崇敬提议和讲授变装。正如咱们所看到的，SUAVE 是“提议者-构建者分辩”原则的天然延迟，其中咱们将提议者和构建者放在两个皆备寂然的链上，以便它们都耗损去中心化并相互分辩。此外，SUAVE 的愿景是，它将算作很多不同链的通用排序层，这么无论您所以太坊、Arbitrum、Polygon 照旧任何其他 EVM 链的考证者，都不错使用 SUAVE 找到最好的 MEV 契机，不仅适用于您场合的原生链，还适用于跨链往来的跨域 MEV，这些往来只是通过张望该链的往来内存池是无法获取的。

尽管 SUAVE 有一个宏伟的愿景，最终使总共波及方受益，并使以太坊生态系统愈加去中心化，但自 2022 年 11 月成立以来的 6 个月中，仍然存在一些重要的缠绵问题需要贬责。举例，其中一个中枢问题是是否将 SUAVE 构建为单独的 L1 链（雷同于 Chainlink），或使用 Rollup 贬责决策，或“借用”以太坊考证者的从新质押劳动，如 Eigenlayer 。每种贬责决策在实施便利性、考证者保留、安全性和纯真性方面都有其出奇的权衡，咱们在这里不作念注目征询。

另一个中枢问题是，SUAVE 是否会发布我方的代币。尽管 SUAVE 论坛面前否定它将“暂时”不会推出我方的代币，并链接使用 ETH 算作其腹地链上的原生代币，但有几个疑问，即 Flashbots 是否会坚抓这极少，止境是因为从长久来看，推出 SUAVE 代币似乎对 Flashbots 算作一家私东谈主公司来说是最经济的经受。此外，不错自制地以为，Flashbots 信赖它不错在熊市中筹集 10 亿好意思元的独角兽估值的原因是对畴昔会推出 SUAVE 代币的隐含欢喜。

那么，是什么不容 Flashbots 告示它正在推出 SUAVE 代币呢？事实讲授，推出代币会带来几个令东谈主头疼的缠绵决策。举例，这个代币是否对某些往来有用，照旧只是是“另一个仅用于管制的代币”？如若这个代币将具有实用性，那么这种实用性会是什么模样？若何引发 Flashbots 的不同利益有关者（举例不同的链、最终用户、Flashbots 上的构建者等）使用和信任这个新代币，而不是更造就的代币，如 ETH 以致 L2 代币，如 ARB ？在职何情况下，都需要贬责复杂的引发对皆过程，因此 Flashbots 团队皆备有原理暂时幸免这个问题。

天然面前还为时过早，无法细目 SUAVE 最终会遴选什么模样，以及这个全新的排序链是否大致完毕其率先的指标并以确实减弱 MEV 的负面外部性的方式来更正引发，但我以为 MEV 和 Flashbots 代表了缠绵确实去中心化金融系统的多样权衡、问题和原则的典型形象。

发轫，正如之前提到的，MEV 是区块链技艺的一个特征，而不是一个 Bug。这些套利契机和考证者的利润引开首于区块链的即时可看望性，并保证了 DeFi 的成本效果。MEV 的负面影响，包括蚁集拥挤、Gas 接触和末端用户的滑点，只是这个过程的副产物和负面外部性。

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字据界说，负面外部性不会影响从事负面行径的代理东谈主。在这种情况下，对末端用户形成蚁集拥挤和滑点不会挫伤从事这种盈利行径的考证者或套利机器东谈主。在传统经济学中，纯商场化的系统无法很好地贬责总共这些外部性。传统上，政府或其他监管机构会介入，矫正商场动态，最小化负面外部性的影响（举例对香烟和乙醇纳税）。

另一方面，DeFi 实质上是去信任的，并反对任何模样的东谈主类政府司法。它最接近的“司法机构”是通过在代码中编码章程和法例（举例通过智能合约）来完毕细目性和透明性。因此，正如 Flashbots 的故事所展示的那样，减少 MEV 这种风景的负面外部性老是依赖于一个复杂的引发从新缠绵和对皆的过程。毕竟，就像华尔街量化往来员同样，DeFi 套利机器东谈主并不以高谈德圭臬情切意著称。

使用引发从新缠绵来减少 MEV 的负面外部性不单是是 Flashbots 团队的内在特征。除了 Flashbots 除外，还有很多其他团队试图从新更正引发，开发契约以减少 MEV 的影响。举例，Chainlink 的自制排序劳动（FSS）应用其去中心化的预言机蚁集将“往来排序”过程外包给考证者，完毕了雷同于 SUAVE 蚁集所追求的指标。另一个例子是 CoW 契约（前身为 Gnosis 链）上的“需求正好”（CoW）机制，它字据往来是否互补（举例，我念念要 1500 USDC 换 1 ETH，而你念念要 1 ETH 换 1500 USDC）自动将往来粘合在沿路，并使用求解器算法确保每个东谈主以最优价钱往来。

然则，在不信任任何单方的去中心化建树中进行引发从新缠绵可能是一项相配繁难的任务，因为从压根上讲，您正在试图对消范围经济。举例，在 Flashbots 的构建者中心化的情况下，如故“讲授其价值”的构建者更有可能被搜索者“信任”，后者将给他们更多的高质料往来，并巩固他们算作商场指引者的地位。通过引发从新对皆来识别、贬责和实施去中心化的替代决策，实质上是在玩“打地鼠”的游戏——您永远不会知谈新引入的引发系统可能包含的中心化纰缪和掩藏的范围经济，总共这些惟有在过后才会特意旨。

此外，在一个具有很多不同利益有关者和代理东谈主的复杂系统（举例区块链）中，确实不能能幸免外部性，因为确实驯顺会有一个边缘，其中一个利益有关者的行动将溢出并影响另一个利益有关者的行动。正如 Dainan 在“Flash Boys v2.0”中所展示的那样，其中很多外部性可能组成确实的恫吓，碎裂通盘系统的安定性。因此，任何去中心化的系统——即使是那些具有讲求缠绵的博弈表面——都将永久具有这种内在的复杂性、高明性和脆弱性，其中一个未必的纰缪可能会恫吓其存在。

与中心化系统比较，去中心化系统不包含任何彰着的“单点故障”——但恰是这极少使得去中心化系统有时比其中心化敌手更具杀伤力。如若系统缠绵中存在纰缪，每个节点都有可能成为“单点故障”。

终末2024年威尼斯人炸金花，MEV 和 Flashbots 的故事告诉咱们，珍贵去中心化系统的健康永久需要抓续、笨重的努力——抓续参与“打地鼠”的游戏。去中心化系统中的信任扩散需要背负和警惕的扩散，止境是因为有如斯多的经济引发在质押中：无论是好是坏，MEV 永久存在。